合并进程重塑家电版图美的与小天鹅的联姻之旅
一、启动与批准阶段
自美的集团在2018年9月首度披露计划换股吸收合并小天鹅以来，两家公司的合并进程正式启动。经历了一段时间的筹备和等待，终于在2019年2月获得了中国证监会的无条件批准，两家公司的股票得以复牌。此后，这场家电行业的重大联姻进入了实施阶段。
二、实施阶段与交易细节
小天鹅在2019年5月8日正式停牌，标志着这场合并进入换股程序。随着时间的推移，小天鹅在同年6月21日完成了退市，美的集团通过换股吸收正式承接了其全部资产、业务及人员，家电行业迎来一次重大变革。在换股比例方面，小天鹅A股按1:1.15144821的比例转换为美的股票，B股则按1:0.93446244的比例转换。合并总金额达到惊人的143.83亿元，体现出美的集团对洗衣机市场资源整合的坚定决心。
三、合并动因与影响分析
美的集团通过与小天鹅的合并，强化了其在白电领域的布局，进一步提升市场竞争力。小天鹅作为全球第三大洗衣机制造商，拥有领先的全自动洗衣机技术，而美的则借此机会整合资源，扩大市场份额。值得一提的是，合并后“小天鹅”品牌得以保留，延续了其在消费者中的认知度，但整体业务将纳入美的管理体系。美的还将全面接管小天鹅的研发、生产及渠道资源，推动洗衣机业务与集团其他品类的协同发展。
四、行业背景及展望未来
家电行业的资源日益集中，美的与小天鹅的合并是这一趋势的典型案例。类似的情况在江西铜业收购恒邦股份的案例中也出现过，控股整合提升了产业链效率。通过此次合并，美的集团进一步巩固了在家电领域的领导地位。面对高端市场的竞争压力，美的仍需突破自身的局限，如COLMO品牌的表现仍需加强。未来，美的集团需要继续深化内部整合、提升品牌影响力并加强技术研发，以应对日益激烈的市场竞争。对于小天鹅品牌来说，如何在美的体系下保持自身的独特性和竞争优势，也是其面临的重要挑战。
